တရုတ်နိုင်ငံ၏ တင်ပို့မှုမှ ဦးဆောင်သော တိုးတက်မှုသည် ပိုမို ရေရှည်တည်တံ့နိုင်စရာမရှိလာနေပြီး အိမ်ခြံမြေပြိုလဲခြင်းနှင့် စားသုံးသူများ၏ အားနည်းလာမှုတို့သည် စျေးနှုန်းကျဆင်းမှု လှိုင်းကို ပိုမို ပြင်းထန်စေသည်။

(SeaPRwire) –   世界各地大量的中国出口产品帮助中国经济成功抵御了唐纳德·特朗普总统大幅提高关税的影响，同时北京方面也在宣扬中国在人工智能、电动汽车、机器人技术和其他新兴技术领域取得的成功。

但这种强劲态势掩盖了消费者和房地产行业持续存在的疲软状况。

2025年，中国贸易顺差跃升20%，达到1.19万亿美元，创历史最高纪录，出口额大幅增长至欧盟、非洲、拉丁美洲和东南亚。

2025年，出口增长5.5%，占经济增长的三分之一，为1997年以来的最高水平。进口基本持平，反映出国内需求疲软以及北京方面推动实现更大程度自给自足的努力。

创纪录的贸易顺差推动去年国内生产总值（GDP）增长5%，达到政府设定的目标，但总体数据与广泛存在的疲软迹象形成反差。

实际上，经济增长在年底放缓，第四季度GDP同比增长4.5%，而第三季度为4.8%。

12月零售额仅微升0.9%，低于10月的2.9%和5月的6.4%。固定资产投资急剧逆转，转为直接下降，2月飙升15.7%后，12月暴跌15%。

事实上，固定资产投资出现了近三十年来的首次年度下降。这主要归因于中国房地产市场的崩溃，去年房地产投资下降了17.2%，抵消了北京方面大力推动的高科技产业的大量支出。

今年，预计GDP增长将从2025年的5%大幅降至4.1%。

“我们认为，国内需求将继续受到消费者信心低迷、通缩压力以及投资逆风的制约，这些因素不仅超出了房地产行业的调整范围，还因地方政府债务问题而加剧。” 该机构在1月22日的一份报告中表示。

但在中国房地产泡沫破裂四年多后，约8000万套未售出或空置的房屋继续对销售、价格、开工和竣工造成压力。

在尝试振兴房地产行业无果后，中国已表明正转向一种新的发展模式，不再强调债务驱动型投资。

“这实际上标志着一个曾经占中国国内生产总值约四分之一、非农业劳动力约15%的行业被基本抛弃。” 大西洋理事会学者、前国际货币基金组织官员杰里米·马克表示。

他指出，许多其他经济问题，如零售支出疲软、通缩以及消费者和企业信心低落，都可追溯到房地产市场的暴跌，房地产是数亿家庭主要的储蓄存放处。

自2021年以来，估计房地产价格涨幅的85%已被抹去。结果，消费者囤积资金而非消费，迫使企业削减工资、裁员并降价以维持运营。作为回应，消费者进一步减少支出。

这种反馈循环使消费者价格持平，生产者价格处于负区间。 以及对制造商而非消费者的支持也加剧了供应过剩，压低了价格。一项衡量整体经济的价格指标显示，中国已连续三年遭受通缩，这是自上世纪70年代末向市场经济转型以来最长的通缩期。

马克警告称，房地产市场崩溃也正在波及中国的银行和地方政府，因为为避免更多开发商破产所做的努力催生了 “僵尸” 企业和大量债务。

“即使中国房地产泡沫破裂产生的冲击波最终消退，重建的任务也将艰巨。” 他补充道，“这不仅需要取代中国经济活力的一个主要支柱，还需要重振房主严重受损的金融安全感。”

出口导向型增长空间有限

长期以来，经济学家一直敦促中国将经济增长模式重新平衡为以消费者为导向，摆脱以出口和投资为导向的模式。习近平主席的产业政策甚至被认为比特朗普的贸易战更具影响力。

但去年对出口的依赖表明，中国领导层仍不愿做出转变。尽管中国企业已展现出作为全球制造业强国的实力，但其支撑经济其他领域的能力令人怀疑。

“中国的增长模式越来越难以持续。” 康奈尔大学教授埃斯瓦尔·普拉萨德在12月的一篇文章中写道。

他补充说，就业和工资增长疲软，加上房地产市场崩溃和对政府缺乏信心，都对消费造成了压力。由于国内需求低迷，中国工厂的唯一选择就是出口产品。

但特朗普的关税迫使出口商另寻出路，在其他市场引发了反弹，可能导致更多贸易壁垒，限制未来增长，普拉萨德说。

欧盟和其他一些大型经济体，如印度尼西亚和印度，已经对某些中国商品实施了一些针对性关税。

“作为世界第二大经济体，中国规模太大，无法通过出口实现大幅增长，继续依赖出口导向型增长可能会加剧全球贸易紧张局势。” 国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在12月表示。